En un mercado de hacienda con circunstancias que quizás nunca se habían presentado en los remates de Liniers en muchos años, el Índice Novillo Arrendamiento de Febrero 2021 (promedio para novillos de +400 kg) cierra con una suba mensual del 7.1%. Con un crecimiento diario de las cotizaciones en un marco de baja oferta, el novillo creció a un ritmo del 128% anual.
Mirando hacia atrás, esta nueva cotización marca una suba del Precio Novillo Arrendamiento del 89% interanual respecto del Índice de Arrendamiento de 89,2 pesos de Febrero 2020.
El Índice Novillo Arrendamiento mensual de Febrero 2021 fue de 159,588 pesos por kilo vivo (sujeto a ajustes posteriores que hace el Mercado de Liniers durante los próximos días, que no superan el 1% del valor).
En Febrero de 2021 continuamos con los mismos factores de influencia sobre el precio del novillo, dignos de un país extraño como es Argentina:
- El ganadero retiene o repone sin mayor análisis porque no sabe qué hacer con los pesos en una inflación galopante (mayorista = real) de casi 100% anual
- Llovió y revivieron las pasturas, lo que da chance de retener
- Los feedlots redujeron oferta de hacienda de consumo liviano como es tradicional para la fecha, pero además por haber tenido los 90 días previos de pesadilla en términos de los principales ratios de rentabilidad del corral como son la relación ternero/gordo y novillo/maíz
- Por el lado de la demanda interna, la mitad de los argentinos, unos 22 millones de habitantes menos pobres que el resto, se niegan a bajar el consumo de carne. Por otro lado, la clase media, la baja y los indigentes tienen «ahorros» porque reciben gratis o a precio subsidiado servicios como luz, gas y agua, o alimentos a precio máximo o de plan, pudiendo gastar mas en alimento voluntario.
Las razones detrás del incremento de los Precios Novillo Arrendamiento Mercado de Liniers por categoría
| Actual | Anterior | Suba/Baja | Actual | Anterior | Suba/Baja | |
| MAXIMO | MAXIMO | MAXIMO | PROMEDIO | PROMEDIO | PROMEDIO | |
| Novillo Mestizo Especial y Bueno de 431 a 460 kilos | 185,000 | 169,000 | 9.5% | 164,329 | 153,591 | 7.0% |
| Novillo Mestizo Especial y Bueno de 461 a 490 kilos | 184,000 | 167,000 | 10.2% | 158,606 | 147,817 | 7.3% |
| Novillo Mestizo Especial y Bueno de 491 a 520 kilos | 183,000 | 158,000 | 15.8% | 158,121 | 146,044 | 8.3% |
| Novillo Mestizo Especial y Bueno de mas de 520 kilos | 184,000 | 155,000 | 18.7% | 153,025 | 143,915 | 6.3% |
| Novillos Regulares Livianos | 162,000 | 155,000 | 4.5% | 147,439 | 137,238 | 7.4% |
| Novillos regulares pesados | 162,000 | 145,000 | 11.7% | 147,543 | 128,705 | 14.6% |
| Novillos Overos Negros | 170,000 | 155,000 | 9.7% | 147,371 | 134,762 | 9.4% |
| Novillitos especiales y buenos entre 391 y 430 kilos | 190,000 | 176,000 | 8.0% | 165,263 | 155,729 | 6.1% |
| Novillitos regulares | 162,000 | 150,000 | 8.0% | 140,199 | 131,302 | 6.8% |
Como vemos en la tabla anterior, los Precios Novillo Arrendamiento Mercado de Liniers por categoría registraron un alza generalizada en sus valores. Pero por la importancia en su ponderación en el cálculo del Índice, las categorías de novillos y novillitos livianos fueron los que movieron la aguja, con crecimiento en sus precios máximos y promedio en el Mercado de Liniers de entre 6% y 9%.
Razones del incremento del Índice Novillo Arrendamiento Mensual
Como sosteníamos al inicio de esta columna, es difícil encontrar en este mercado vacuno circunstancias y tendencias similares. Si bien los gobiernos peronistas tradicionalmente han distorsionado el mercado y sus precios, siempre en contra del primer eslabón de la cadena como es el ganadero, y en especial el criador, estas circunstancias del gobierno peronista actual son bastante particulares.
- En primer lugar, el incremento de precios del Novillo Arrendamiento tiene que ver con la inflación. La inflación equivale en el mediano plazo siempre al porcentaje de emisión de moneda por encima del crecimiento de producción de un país, para un nivel de demanda de dinero fijo. En el caso del trío de los Tres Chiflados de Fernández-Guzmán-Pesce, o Gaby, Fofó, Miliki y Milikito si agregamos al soñador de Kulfas que encuentra estadísticas de recuperación económica en sectores excéntricos, han propiciado una emisión monetaria de 70%-80%, usando el beneficio de emisión 0 de los 18 meses anteriores del BCRA en la gestión Caputo. Esta inflación de entre 50% y 100% anual es a la que están viajando los precios no controlados desde octubre del año pasado. Los productores de Novillo se pueden sentir muy ricos porque su producto subió 80%, pero perdieron poder adquisitivo por ejemplo contra la lechuga, una camisa Legacy o un desodorante de Unilever (tipo Axe), o varios materiales que usa el campo como alambre (que ajustó por cantidad, no se consigue) o ladrillos y otros insumos de la construcción.
- Otro aspecto relevante es que hace 90 días los feed lots se encontraron con una ecuación muy negativa, en la que raramente se había dado una relación ternero/novillo gordo tan desfavorable para el corral, junto con un boom en el precio internacional del maíz, el insumo principal de la ración. Esto hizo bajar la ocupación, y por lo tanto hubo una disminución en la faena y las entradas a Liniers de las categorías de macho liviano. En Enero 2021, según el consultor y columnista de DelSector Ignacio Iriarte, la faena bajó 10% respecto de Diciembre, pero la faena de categorías livianas de feed lot, el consumo preferido en el AMBA, y principal categoría de faena formadora de precios, cayó casi un 20%. Por lo visto recientemente, cuando el consumo cae a los 45kg per capita anuales equivalente, se despierta el hambre de la clase media alta, que no se ve afectada por el alza de precios, pero también la de la clase media y media baja, que privilegian la carne sacrificando otros consumos menos valiosos en términos nutritivos y culturales.
- A todo esta se suma que el criador y el invernador a pasto, al igual que el que produce soja, trigo o maíz, han buscado resguardo de valor en su producto, limitando la oferta al mercado y validando precios muy altos. El precio alto de la invernada sigue poniendo en jaque el negocio del engordador de 90 días de feed lot que no tiene un negocio integrado desde el campo al supermercado, por lo que en el corto plazo los costos siguen en alza. El invernador probablemente esté haciendo mal negocio reteniendo terneros, especialmente si no tiene un recría eficiente, pero el productor ganadero no tiene la sofisticación de entender que es mejor a veces deshacerse del inventario físico y utilizar futuros del mercado financiero para cubrirse.
- Sin embargo, existen un factor bajista que preocupa al ganadero si mira las perspectivas del negocio a mediano plazo. Por un lado, el consumo local, que representa 70% de la demanda, no tendrá capacidad de compra mas allá de conservar los 45 o 40 kg per capita de la gente de buen poder adquisitivo. Los pobres (y los nuevos pobres que aún se creen clase media) se empiezan a despedir de la carne este año, así como de la lechuga, los tomates, la pizza y los ravioles.
- La exportación abre un nuevo año comercial con muchas dudas. Los chinos se pusieron firmes y quieren pagar 3.500 dólares la tonelada de vaca y cuarto delantero. Con el dólar peronista de mentira de 88 pesos no sale el número para exportar con margen saludable. El negocio que hizo viable el precio de la super vaca china y últimamente el toro, que era subfacturar la exportación, ya lo descubrió la AFIP y sus buchones dentro de la industria de la carne, así que ese precio extra que recibía el ganadero desapareció. La cuota Hilton luce bien si Europa vacuna como promete. Esto puede ser un aliciente, pero hay pocos productores de novillo Hilton con resto y certificación para entregar las 30.000 toneladas anuales (versus un total de 800-900 mil toneladas, que van en un 75% a China a precio bajo). Viene bien igualmente que los europeos vuelvan a hablar de 12.000 a 14.000 dólares la tonelada de rump & loin y rib eye.
- En dólares, como todo en Argentina, cualquier valor luce miserable. Lastimosamente miserable. El precio del novillo, con suerte cercano a 1 dólar libre, cuando el macho llegó a valer el doble con el Gato en 2017. En el gráfico anterior, la Consultora AZ Group muestra que el valor del novillo alcanzó en enero 2021 US$ 1.61/kg, pero en dólares peronistas, no reales. El valor real de un novillo hoy es 160 pesos dividido 150 pesos (o 200 que sería un dolar real si el Central no lo estuviera bajando artificialmente) que es lo que vale un mix arbitrario de los dólares libres; resultando entonces en U$ 1.1 dólares por kilo vivo de novillo. Pruebe usted señor en la país mas pobre de Centroamérica o África comprar proteína animal por un dólar, no le darán ni alitas de pollo. En el mismo sentido que la consultora AZ Group, la publicación Valor Carne también destaca que el precio del novillo está en su máximo histórico de los últimos 60 años en pesos constantes. Este análisis está sobreestimando el valor real ya que actualiza el valor según la inflación oficial. En el caso de 2020 la inflación oficial fue del 36% con todos los precios pisados artificialmente, si se tomar en cuenta la inflación reprimida el crecimiento de precios superaría el 60%-70% y por lo tanto el novillo no estaría en ningún máximo.
- La pérdida patrimonial de la gente que tiene vacas desde que Aumento Fernández ganó las paso es cercano al 65%, medida en moneda real. Con 70% de la demanda dependiente de la gente que vota al peronismo, es una utopía pensar en volver a valores reales e internacionales de un novillo de calidad, salvo que uno tenga un campo en Corrientes o Formosa, y pase la balsa de noche a Paraguay o Brasil, previa coima a la Gendarmería/Prefectura
- En dólares, los anuncios de campos siguen en precios ridículos. Iguales que con el Gato, como si las condiciones no hubieran cambiado. Hoy un campo produce en dólares mucho menos en general (mas allá del repunte de corto plazo de los commodities) que hace años. El mercado inmobiliario rural es un mercado poco profesional, con limitada liquidez y sin transparencia de precios. No puede valer lo mismo un campo con riesgo de confiscación o aumento de retenciones que un campo con condiciones jurídicas y fiscales estables. Este valor poco realista e inflexible a la baja sólo hace mas improductiva a la ganadería argentina. Nuevamente, los campos mas valiosos, ya no son los de la Zona Núcleo, sino aquellos con costa de río, muelle y barcaza, con capataz correntino primo del capitán de Prefectura.
| Fecha | Indice Novillo Promedio Semanal | Variación Índice Novillo Arrendamiento Promedio Semanal | Variación Índice Novillo Arrendamiento Viernes/Viernes | Indice Novillo Arrendamiento Mensual (final y acumulado a la fecha del mes corriente) | Variación Precio Novillo Arrendamiento Mensual |
| Ma 05/01/2021 | |||||
| Mi 06/01/2021 | |||||
| Vi 08/01/2021 | 147.946 | ||||
| Ma 12/01/2021 | |||||
| Mi 13/01/2021 | |||||
| Vi 15/01/2021 | 150.284 | 1.6% | |||
| Ma 19/01/2021 | 0 | ||||
| Mi 20/01/2021 | 0 | ||||
| Vi 22/01/2021 | 147.452 | -1.9% | 0.1% | ||
| Ma 26/01/2021 | |||||
| Mi 27/01/2021 | |||||
| Vi 29/01/2021 | 153.204 | 3.9% | 5.3% | 149.068 | |
| Ma 02/02/2021 | |||||
| Mi 03/02/2021 | |||||
| Vi 05/02/2021 | 156.251 | 2.0% | 0.2% | 156.251 | |
| Ma 09/02/2021 | |||||
| Mi 10/02/2021 | |||||
| Vi 12/02/2021 | 157.199 | 0.6% | 0.5% | 156.725 | 5.1% |
| Mi 17/02/2021 | 0 | ||||
| Vi 19/02/2021 | 159.803 | 1.7% | 2.7% | 157.495 | 5.7% |
| Ma 23/02/2021 | |||||
| Mi 24/02/2021 | |||||
| Vi 26/02/2021 | 167.342 | 4.7% | 4.9% | 159.588 | 7.1% |